來(lái)源：IHS Markit Automotive
根據(jù)IHS Markit最新整合數(shù)據(jù)顯示，2月份，全球輕型汽車市場(chǎng)同比下滑6.4%，至631萬(wàn)輛。今年累計(jì)銷量為1,352萬(wàn)輛，同比下降7.2%。在我們進(jìn)入2019年之際，似乎全球汽車行業(yè)面臨著諸多不利因素，特別是不斷變化的關(guān)稅/貿(mào)易條件、英國(guó)脫歐、美國(guó)關(guān)稅和貿(mào)易政策意圖，尤其是中美關(guān)系影響經(jīng)貿(mào)、歐洲WLTP排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施以及柴油門事件的擔(dān)憂、美國(guó)聯(lián)邦政府關(guān)門以及對(duì)主要汽車市場(chǎng)（特別是中國(guó)市場(chǎng)）相對(duì)健康狀況的擔(dān)憂。在對(duì)這些擔(dān)憂進(jìn)行綜合考慮后，2019年全球汽車市場(chǎng)的需求預(yù)計(jì)將略低于2018年。
歐洲
從地區(qū)來(lái)看，IHS Markit將西歐市場(chǎng)2019-2021年的預(yù)測(cè)在2019年1月的基礎(chǔ)上適當(dāng)下調(diào)。盡管德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)2月份銷量均錄得增長(zhǎng)，但由于英國(guó)脫歐的經(jīng)濟(jì)不確定性和WLTP排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施繼續(xù)影響部分市場(chǎng)，西歐其他國(guó)家的汽車銷量均出現(xiàn)下降。截至本文發(fā)稿時(shí)，英國(guó)距離脫離歐盟（EU）的最后期限只有9天時(shí)間，而各方尚未達(dá)成任何協(xié)議，因此出現(xiàn)混亂和不確定性的可能性加大。
包括IHS Markit采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在內(nèi)的領(lǐng)先指標(biāo)表明，歐元區(qū)增長(zhǎng)低迷表現(xiàn)仍將延續(xù)。不過(guò)，最近有所企穩(wěn)，這在一定程度上反映出油價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)者需求以及服務(wù)業(yè)活動(dòng)的有利影響。出于這些因素，我們預(yù)計(jì)2019年第一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.4%（其中德國(guó)將環(huán)比增長(zhǎng)0.6%）。由于這些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利因素仍將持續(xù)存在，2020年經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)也將類似：我們預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.0%。盡管最近對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速的市場(chǎng)共識(shí)有所下調(diào)，不過(guò)我們2019年和2020年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均低于市場(chǎng)共識(shí)。除了預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)更加疲軟之外，我們下調(diào)2020-2021年銷量預(yù)測(cè)的原因還包括將于2021年開(kāi)始實(shí)施的更為嚴(yán)格的二氧化碳排放法規(guī)。我們預(yù)計(jì)，為了遵循歐洲更嚴(yán)格的二氧化碳排放標(biāo)準(zhǔn)，這將為汽車生產(chǎn)帶來(lái)更高昂的材料成本，因此未來(lái)兩年的汽車售價(jià)將大幅提高。隨著安全要求不斷提高導(dǎo)致成本負(fù)擔(dān)增加，廉價(jià)汽車的價(jià)格也將有較大的上漲。
俄羅斯
2019年2月銷量同比下降3.6%，主要是由于俄羅斯增值稅上調(diào)以及2018年底前部分提前購(gòu)車帶來(lái)的償還效應(yīng)。隨著增值稅在2019年1月從18%上調(diào)至20%，我們預(yù)計(jì)俄羅斯消費(fèi)者將逐步適應(yīng)新的價(jià)格水平。不過(guò)，俄羅斯消費(fèi)者實(shí)際收入的大幅下降將使汽車市場(chǎng)保持在非常低的水平。IHS Markit還下調(diào)了短期油價(jià)預(yù)測(cè)——對(duì)俄羅斯而言，這意味著消費(fèi)者的可支配收入將進(jìn)一步減少。因此，我們預(yù)測(cè)俄羅斯汽車市場(chǎng)今年僅同比增長(zhǎng)5.8%，明年同比增長(zhǎng)不超過(guò)9.5%。
中國(guó)
作為全球最大的輕型汽車市場(chǎng)，中國(guó)汽車市場(chǎng)似乎正進(jìn)一步放緩，1月和2月乘用車批發(fā)銷量同比下降16%，同時(shí)零售銷量同比下降1%。此外，市場(chǎng)需求似乎仍受到流動(dòng)性緊縮的影響，自2018年以來(lái)，中國(guó)政府發(fā)起了針對(duì)非傳統(tǒng)金融（尤其是包括個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款在內(nèi)的影子銀行）的打擊行動(dòng)。據(jù)估計(jì)，影子銀行在2016年和2017年可能支撐了多達(dá)10%的汽車銷售。由于中美兩國(guó)貿(mào)易緊張關(guān)系的持續(xù)不確定性，消費(fèi)者信心可能不足以支撐2019年第一季度汽車銷量的全面復(fù)蘇。我們預(yù)計(jì)，由于市場(chǎng)需求增勢(shì)仍受到去庫(kù)存以及2018年以來(lái)打擊非傳統(tǒng)金融帶來(lái)的溢出效應(yīng)的限制，2019年中國(guó)輕型汽車銷量將溫和增長(zhǎng)0.4%。中國(guó)即將實(shí)施新的排放標(biāo)準(zhǔn)，在2020年國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)全面實(shí)施之前，我們將會(huì)看到了一些潛在的提前購(gòu)車機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)該排放標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的效果與歐洲WLTP類似，汽車制造商們需要在2019年和2020年上半年清理國(guó)五排放標(biāo)準(zhǔn)汽車的庫(kù)存。
美國(guó)
對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)2019年輕型汽車銷量將達(dá)到1,680萬(wàn)輛，與2018年相比同比下降2.8%，美國(guó)市場(chǎng)整體需求水平仍然較為穩(wěn)定，這主要得益于整體積極的經(jīng)濟(jì)狀況、較易獲得的汽車貸款以及較高的購(gòu)車激勵(lì)。
日本
日本是今年少數(shù)幾個(gè)銷量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的市場(chǎng)之一，目前銷售勢(shì)頭表明今年銷量將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要是由于銷售勢(shì)頭相對(duì)改善，這在一定程度上反映出在2019年10月增值稅上調(diào)之前，需求有所增加。從2019年4月開(kāi)始，目前市場(chǎng)上一些環(huán)保汽車稅收減免的門檻將有所提高，這也可能在短期內(nèi)促進(jìn)銷售以維持市場(chǎng)。
印度
當(dāng)前印度經(jīng)濟(jì)正趨于放緩，加上銀行和金融機(jī)構(gòu)的壞賬增加，給印度經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一定壓力。盡管政府不斷向經(jīng)濟(jì)注入資金，但私人投資仍未回升。一系列結(jié)構(gòu)性改革對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重沖擊，并帶來(lái)持續(xù)影響。由于BS4排放標(biāo)準(zhǔn)庫(kù)存汽車在2020年4月1日后無(wú)法注冊(cè)，這些庫(kù)存汽車必須清盤(pán)，因此今年印度輕型汽車市場(chǎng)可能錄得7.5%左右的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
巴西
對(duì)于巴西市場(chǎng)，3月份預(yù)測(cè)與之前的預(yù)測(cè)保持一致，沒(méi)有根本性的變化。到2021年，GDP增速將放緩至2%左右，外匯市場(chǎng)調(diào)整后，人均GDP增速基本持平。不過(guò)，巴西經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是信貸供應(yīng)情況。我們預(yù)計(jì)盡管增速有所放緩，信貸總量仍將適度增長(zhǎng)，我們推測(cè)新任總統(tǒng)將不會(huì)獲得國(guó)會(huì)的支持以削減財(cái)政赤字，這將促使銀行采取更為謹(jǐn)慎的行動(dòng)。不過(guò)，如果阿根廷市場(chǎng)的銷量繼續(xù)下滑，那么汽車制造商可能會(huì)進(jìn)一步增加巴西的汽車產(chǎn)量。
