12月狹義乘用車零售達到270萬的歷史新高，同比增長18%，環比增長13%，體現了年初低、年中高、4季度穩的增長特征，尤其是以12月為代表的4季度增速在20%左右走穩，體現了強大的消費需求的拉動效應。
12月是在同期高基數下的強增長。15年12月已經是購置稅減半政策啟動期消費拉動效應下的增長，16年12月的走強體現了政策退坡前強購買力釋放和自主SUV強供給共同推動的效果。12月自主品牌份額達到45%的歷史新高， 12月車市零售同比增長主要是靠自主SUV的21萬臺增量拉動，而合資品牌份額至今已出現24月連降。
12月車市體現出典型的年末季節性推動特征，在購置稅補貼優惠退坡、新能源車補貼調整、春節前高銷量的三期疊加下，4季度以來的車市超強，終端庫存出現局部短缺。
霧霾天氣的安全出行需求也促進了車市的火爆。12月的北方霧霾天氣較嚴重,單雙號限行激發了較強的購車需求，同時北京加速置換黃標車的政策也進一步激發了換購需求，京城車市迎來難得的缺貨行情。12月北京新能源放號體現的新能源車棄號率也僅有不到20%，電動車越來越成為消費者購車的重要選擇。
16年底是全國實施國五車型切換的時間點，由于車市極度火爆，導致庫存車消化順利，大部分企業都已提早切換到國五車型。
16年全國狹義乘用車零售2325萬臺，同比增速18%，較15年全年零售增速10%增速較大增長，實現了十三五的良好開局，體現了宏觀經濟增速企穩6.7%的消費信心恢復效果，也體現了樓市暴漲的短期財富效應波動影響下的車市增速拉升特征。
由于16年車市增速超預期，大部分廠家16年的目標完成得相對輕松，12月下旬部分品牌批發走勢放緩，預計形成20萬臺以上的轉移銷量。12月新能源車銷量3.8萬臺，同比增長2%，環比下降10%，也是新能源乘用車企業的銷售相對謹慎。
1、近年狹義乘用車零售走勢
圖表 1中國狹義乘用車月度零售走勢特征
16年12月零售創出歷史新高，達到271萬臺，較2015年12月增43萬臺，體現16年市場超強增長的態勢。在10月的銀九金十的季節性強勢走勢基礎上，11月環比增量19萬,12月環比增長33萬臺。這樣的1-4月起步偏低7-9月走強的現象是相對超強的，10-12月的大幅增量似乎回到09-10年的年末拉升特征，體現了市場的強勢走勢。
2、12月市場產銷零綜合走勢
12月狹義乘用車國內零售持續走強，批發同比增速達到19%，環比增14%。其中增長最強的是SUV，同比增長39%左右，其主要原因也是A級SUV的新品貢獻體現的較充分，形成持續的市場熱點。而轎車市場的增速為11%，這也是12月總體市場需求走強的體現，轎車增速也有改善。
16年車市促銷價格走勢相對平穩，沒有出現劇烈的波動，這也是類似歷年的車市增長特征。歷年一般從5月就會出現車市的價格的波動，也就是車市市場走勢偏弱，則廠家會采取促銷加大促使穩定銷量。但16年基本沒有這樣的銷量波動特征，體現廠家力爭平穩對應形勢變化的心態。尤其是年末的11月開始的促銷收縮，也是很好的事情。
3、12月車市零售平穩走強
16年12月車市零售超強，由于車市的年末增長要考慮穩增長的需要，因此12月的零售和批發增長稍低，相對于11月的增速22%，12月的增速稍低，不完全統計的廠家零售增速超過15%，由于個別廠家報數稍晚， 12月總體零售18%，也是體現了政策退坡前的合理走勢。
12月車市開局符合年末火爆的預期。11月和12月的零售都是前兩周增速偏高，隨后逐步放緩，這既是車市火爆的真實體現，也是車市進入火爆期后的供給不足，導致的市場狀態已經被供給約束，也就是庫存是寶貝，沒庫存吃虧的是百姓，價格高了，銷量上不去，估計政策年底退坡前末的市場沒有太大的潛力了。
4、車市季節角度狹義乘用車增長較高
16年1-2月為春節期，車市增速9%，相對歷年的增速是最低的，3-4月增速在9%左右走穩，5-9增速進入歷年的高增速區間。9月作為3季度末的政策變化期，前期的節能車補貼階段性取消，稅收變化等，9月都是關鍵節點，今年9月31%的形成階段性增速高點。去年10月開始的零售基數變高，這對12月車市帶來一定影響。10-14年的12月增速波動較大，今年12月的高位平穩也是車市自身動力較強的體現。
5、狹義乘用車各級別增長特征
12月車市產銷增速均高于年均增速，其中的SUV市場增速貢獻度減小，而轎車的12月增速回暖帶來車市的增速企穩回升，12月的轎車零售增速10%快于年均增速5%較多，形成較好的車市拉動效應。
6、1月市場展望
17年的春節在1月28日，春節因素導致17年1月較16年同期少了5天的有效銷售時間，從時間角度預計影響全月銷量20%以上。有效銷售時間的縮短將導致1月零售增速面臨同比負增長壓力。為了實現17年穩增長的開門紅，12月中后期部分廠家明顯控制了批發節奏，估計有近30萬臺的經銷商庫存下降。
由于1月開始購置稅優惠按7.5%實施，部分廠家已明確暫時補上2.5%的稅收優惠縮減部分，因此1月的廠家營銷費用負擔將有所加重。
近幾年春節前銷售占比持續提升，即便汽車保有量在不斷增大也沒有改變這一趨勢，這是由于廣大的中西部和地縣級市場的基盤客戶成為購買新車的主力。
16年1月的股市熔斷事件導致節前消費不旺，基數較低。因此雖然今年1月初車市驟然降溫，但估計仍有希望實現微增長。同時，1月的新能源車產銷將處于政策調整的銷售真空期。
7、目前車市的季節性庫存仍需建立
今年3-4季度出現的車市高增長導致年末庫存不足的問題，這也暴露出庫存管理的水土不服。廠家一般是希望夏季低庫存，冬季不缺貨，這對產能的要求很高，很難實現產能跟隨需求的變化。首先中國還處在乘用車普及的初期階段，百戶家庭僅有23戶有車，大部分家庭沒有，加之我們仍是農耕文明，秋冬季的購車需求較高。由于首次購車的時間性要求較強，訂單式的生產仍不現實。并且中國乘用車市場相對封閉，沒有美國和日本那樣的海外產銷補充調節能力。今年的淡季庫存壓縮過度，旺季遭遇成本暴漲和運力不足，因此形成12月的價格促銷收縮較大，部分車型出現缺貨現象。尤其是自主品牌入門級車需要較高產能彈性，庫存需要有預見性地提早建立。以首次購車為主的車型，淡季的經銷商庫存也應適度高于當月銷量2倍，并實現淡旺季的合理庫存調節。
8、修訂汽車貸款業務管理辦法對車市促進不大
前幾天中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會聯合起草了《關于修改<汽車貸款管理辦法>的決定(征求意見稿)》，這是為進一步規范汽車貸款業務管理和促進汽車消費的好事情。指導調控汽車消費貸款的上限比例是好事情，但實際貸款額的需求受到儲蓄消費習慣和利率及手續費成本偏高等多方面的約束，需求彈性不大。
由于貸款購車的綜合成本比全款購車高很多，因此多年來的貸款購車比例沒有大幅提升。中國的汽車消費信貸既難以形成類似美國的車貸比例，也難以形成類似房貸那樣對市場的拉動。中國汽車消費貸款對車市的消費促進難以發生短期的劇烈變化，汽車消費的有效拉動還是靠稅費減免和貼息等更直接的利益刺激較好。
9、1.6升發動機地位逐步弱化
09年以來，1.6升作為購置稅政策優惠、節能車補貼等的分界點的黃金排量，其高銷量占比特征已逐步弱化。隨著小排量發動機技術的提高，自然吸氣發動機的升功率在55千瓦以上已成為主流，1.5升大部分能達到83千瓦以上，且百公里綜合油耗平均在6.5升左右。而目前1.6升汽油機平均升功率稍低于1.5升機型，平均綜合油耗為6.55升，因此1.5升發動機綜合指標占優。由于1.6升發動機按5%而1.5升按3%征收消費稅，因此用 1.6升自然吸氣發動機作為入門級不如用1.5升經濟，而高端用渦輪增壓發動機如1.2T則表現更強。總之，主力廠家逐步淘汰1.6升發動機應該是合理的趨勢。未來企業配置1.5升與2.0升兩個排量的自然吸氣發動機和小排量增壓機型基本就能滿足短期油耗要求。
10、經濟型電動車是主流發展方向
16年新能源乘用車發展較快，這主要是北京市場的擠壓式拉動的用車需求，形成A級電動車的高增長特征，這是不可持續的。17年的新補貼政策下，經濟型電動車具有很大的發展潛力。目前主力車企已經關注微型電動車市場，部分符合安全規范的規模化生產的電動車逐步推出，這些主力整車企業的微型電動車規模大，成本不高、有補貼，應該是可以分流部分縣鄉市場的有駕照群體的需求。前期的低速電動車因為購買低成本和使用低成本以及違規低成本，成為部分縣鄉市場的代步工具，這也是縣鄉經濟發展初級階段的特色。類似農用四輪車被輕卡替代，低速電動車的發展也將遭遇市場空間的瓶頸。隨著新能源和油耗雙積分的推動，新能源乘用車的數量增長較快，主力廠家不惜低利潤，通過發展經濟型電動車而追求銷量提升的趨勢將逐步明顯。
11、新能源乘用車要體現性能優勢
新能源車需要在經濟環保性和性能化的多角度突破。尤其是新能源車不僅是節能環保，同時也應體現新能源車的產品優勢。新能源車可以給消費者更多的性能和科技體驗，過多從經濟型角度考慮，容易進入低端化的購置低成本、使用低成本的市場。但從國內SUV化趨勢看，自主品牌SUV發展滿足了更高層次的愉悅性需求。顏值和性能也將是新能源車的突破點。電動車的加速性、精準操控和數據化體驗都是很好的亮點，特斯拉的加速度指標就是很好的性能體現。目前我們的補貼政策對乘用車一刀切，總擔心給乘用車錢給多了，導致對續航里程長、電池容量大的新能源乘用車抑制效果明顯。因此企業更要自強，發展加速性和操控感好的純電動車和插混車。
12、2017年乘用車零售預計增長6.5%
在16年乘用車市場零售實現19%的高增長后，2017年的乘用車市場將面臨需求釋放后的調整。
16年樓市暴漲后，17年降溫必然帶來經濟的下行壓力。宏觀經濟方面，16年GDP企穩6.7%后，17年預計下行到6.5%，經濟下行對17年車市的消費也有較大影響。雖然中美貿易不平衡將引爆一些問題，但我國的汽車出口主要面向不發達國家，預計隨著石油價格回升將帶來新興市場購車需求回升，出口市場貢獻度將有所上升。
預計17年車市批發相對好于零售，主要是因為16年的廠家為穩增長在年末壓低經銷商庫存，預留部分批發銷量轉到17年，形成約40萬輛的轉移量。同時，17年末仍會出現購置稅退出效應帶來的零售提升，這也有利于車市批發穩增長。
綜合分析后，預計2017年乘用車市場零售增長6.5%、批發增長達到8%，為17年工業增加值穩在6%做貢獻。
