近日上市公司年報披露基本完成,行業分化較為嚴重,乘用車整車成為利潤下滑的典型,這也是行業壓力的巨大體現。未來隨著國家刺激消費政策的促進,國六影響的消除,車市的乘用車企業利潤也會大幅改善。
1、乘用車行業的利潤情況
2019年乘用車行業主力上市公司的收入達到6043億元,下滑14%。
2019年乘用車行業主力上市公司利潤251億元,同比下滑44%
2019年乘用車行業主力上市公司的利潤率下降到4.1%。
乘用車行業的利潤率持續下滑,2019年下滑速度較快,這也是巨大的行業壓力。
2、卡車企業銷售利潤
2019年卡車行業主力上市公司的收入達到709億元,增長6%。
2019年卡車行業主力上市公司利潤12億元,同比增長340%
2019年卡車行業主力上市公司的利潤率上升到1.7%。
卡車行業的利潤率相對穩定,2019年增長速度較快,這也是巨大的行業促進。
3、客車企業運營狀態變化
2019年客車行業主力上市公司的收入達到272億元,下滑2%。
2019年客車行業主力上市公司利潤8億元,同比增長7%
2019年客車行業主力上市公司的利潤率上升到2.9%。
客車行業的利潤率相對穩定,2019年增長速度較穩,這也是新能源行業政策變化后的行業良好表現。
4、汽車零部件企業運營狀態變化
2019年汽車零部件行業主力上市公司的收入達到3646億元,下滑0.2%。
2019年汽車零部件行業主力上市公司利潤278億元,同比下滑17%
2019年汽車零部件行業主力上市公司的利潤率下降到7.6%。
汽車零部件行業的利潤率長期相對穩定,2019年增長壓力較大,這也是乘用車行業低迷的巨大的壓力。
5、行業利潤分化的特征
乘用車行業的利潤下滑遠大于客車和卡車的變化,主要是乘用車消費需求的影響較大,消費購買力沒有有效釋放。
近兩年的投資力度較大,加之卡車市場的運輸結構改善,道路管理的嚴格化,這都對卡車市場的拉動較大,形成卡車市場的持續較好走勢。
乘用車的下滑不僅是新能源車影響,從客車市場的利潤變化看,客車企業消化補貼退坡的能力較強,對行業發展的穩增長效果較好。
2019年汽車零部件企業的利潤較快下降首先是,乘用車市場低迷和效益下降導致上游的傳導壓力很大。同時也有出口的影響,汽車零部件出口主要是美國市場,對中國零部件企業是持續的壓力。疊加匯率變化,未來的利潤壓力很大。
乘用車行業的利潤下滑也是合資SUV的強勢增長,疊加近期的進口關稅下調,中高端車型的成交價格下降,帶來的向下傳導效應。
國六標準的實施激進,帶來車企的消化庫存的壓力很大,生產較少,銷售補貼大增,大幅降低了利潤。
由于房地產的高速增長,近兩年的居民債務暴增,中西部和二三線的購買力下降,自主品牌的銷量劇烈下滑30%左右,自主品牌利潤下滑也是很大的。
未來隨著國家的刺激消費政策的促進,車市的乘用車企業利潤也會大幅改善。(來源:崔東樹 乘聯會)